Stablecoins au fost create ca o punte între volatilitatea extremă a criptomonedelor și stabilitatea monedelor tradiționale. Pentru mulți utilizatori, ele par o soluție sigură: preț stabil, utilizare rapidă și integrare ușoară în ecosistemul crypto.
În realitate, stablecoins nu sunt lipsite de riscuri. Deși sunt concepute pentru a menține o valoare constantă, ele pot eșua din motive tehnice, financiare sau de reglementare. Acest articol explică ce sunt stablecoins, cum funcționează și ce riscuri reale implică pentru utilizatori.
Subiectul se leagă direct de Crypto pentru începători – Diferența dintre trading și investiții și completează perspectiva de reglementare explicată în MiCA – Ce înseamnă reglementarea crypto în UE pentru utilizatori.
Ce sunt stablecoins
Stablecoins sunt criptomonede concepute pentru a menține o valoare stabilă, de obicei raportată la:
- o monedă fiat (ex: dolarul american)
- un coș de active
- alte mecanisme algoritmice
Scopul lor este reducerea volatilității, permițând utilizatorilor să tranzacționeze, să transfere sau să stocheze valoare fără fluctuațiile mari specifice crypto.
Tipuri principale de stablecoins
Există mai multe tipuri de stablecoins, fiecare cu mecanisme și riscuri diferite.
Stablecoins garantate cu fiat
Acestea sunt susținute de rezerve în monedă tradițională. Exemple cunoscute sunt USDT și USDC. În teorie, fiecare token este susținut de o unitate echivalentă de fiat.
Stablecoins garantate cu crypto
Sunt susținute de alte criptomonede, de obicei supracolateralizate. Acestea depind puternic de volatilitatea activelor suport.
Stablecoins algoritmice
Acestea folosesc algoritmi pentru a menține paritatea, fără rezerve directe. Istoria a arătat că acest model este extrem de fragil.
De ce stablecoins nu sunt complet sigure
Percepția de stabilitate poate fi înșelătoare. Riscurile reale includ:
- lipsa transparenței rezervelor
- risc de lichiditate
- risc de contraparte
- vulnerabilități tehnice
Colapsul unor stablecoins algoritmice a demonstrat că stabilitatea nu este garantată, indiferent de promisiuni.
Stablecoins și riscul de depeg
Depeg-ul apare atunci când un stablecoin își pierde paritatea cu activul de referință. Acest fenomen poate fi temporar sau permanent și poate genera pierderi semnificative pentru utilizatori.
Riscul de depeg este amplificat în perioade de panică, când mulți utilizatori încearcă simultan să iasă din poziții. Acest comportament este similar cu mecanismele explicate în Volatilitatea – Ce este și de ce nu e prietena începătorilor, unde reacțiile emoționale accelerează mișcările de piață.
Stablecoins în trading și investiții
Stablecoins sunt utilizate frecvent:
- ca monedă de tranzacționare
- pentru parcare temporară a capitalului
- în strategii de yield sau lending
Pentru traderi, ele reduc expunerea la volatilitate pe termen scurt. Pentru investitori, ele oferă o alternativă temporară la ieșirea completă din ecosistemul crypto.
Totuși, utilizarea lor nu elimină riscul, ci îl mută într-o altă formă.
Ce spun autoritățile de reglementare
Autoritățile tratează stablecoins ca pe un risc potențial sistemic. Comisia Europeană subliniază în documentele sale că stablecoins pot afecta stabilitatea financiară dacă nu sunt reglementate corespunzător.
De asemenea, Banca Reglementelor Internaționale (BIS) avertizează asupra riscurilor legate de rezerve și guvernanță în cazul stablecoins.
Ambele surse sunt active și verificate.
Stablecoins și reglementarea MiCA
MiCA introduce reguli stricte pentru stablecoins utilizate în UE, inclusiv:
- cerințe de capital
- obligații de transparență
- limite privind emisiunea și utilizarea
Aceste reguli nu elimină complet riscul, dar cresc nivelul de protecție pentru utilizatori, așa cum este detaliat în MiCA – Ce înseamnă reglementarea crypto în UE pentru utilizatori.
Concluzie
Stablecoins sunt un instrument util, dar nu lipsit de riscuri. Ele pot oferi stabilitate relativă într-un ecosistem volatil, însă depind de mecanisme financiare și de încredere care pot eșua.
Pentru utilizatori, cheia este înțelegerea modului în care funcționează fiecare tip de stablecoin și evitarea presupunerii că „stabil” înseamnă „sigur”.
FAQ – Întrebări frecvente
Nu întotdeauna. Depinde de tip și de transparența emitentului.
Da, în caz de depeg sau colaps al emitentului.
Da, prin MiCA, dar cu limitări.
Doar dacă sunt înțelese corect și folosite cu prudență.
